I. У вас нет устойчивой системы торговли/инвестирования.

II. Вы держитесь за свои краткосрочноые прогнозы/ожидания.

III. Вы не ограничиваете риск.

I

Если у вас нет строгой системы увеличения капитала, динамика вашего счёта показывает такие же случайные колебания, как и рынок, отражая его неопределённость. Представим, что рынок - это подбрасывание монеты, где вместо "орла и решки" обозначены "рост и падение". Почему мы сравниваем его с настолько неопределённым экспериментом, опишем позже.

Тогда вероятность угадать рост сразу в N подбрасываний подряд:

50% [0.5] - 1 подбрасывание

25% [0.5 x 0.5] - 2 подбрасывания

12.5% [0.5 x 0.5 x 0.5] - 3 подбрасывания

Чем больше сделок вы угадываете, тем меньше вероятность угадать следующую сделку, которая бесконечно приближается к 0%, и в большинстве случаев, как видно выше, «серия успеха» прекращается уже на втором или третьем шаге.

Более того, по мере увеличения числа сделок, вероятность угадать рост бесконечно приближается к 50%. На этом горизонте может быть множество «удачных» и «неудачных» длительных периодов, но в целом приближение будет неизбежным.

В таком случае, крайне важно, чтобы ваша средняя прибыль по удачным сделкам в 50% времени была больше, чем средний убыток при неудачных сделках, в противном случае вы будете бесконечно болтаться около нуля по доходности.

II

"Какое ещё подбрасывание монеты? Я ведь делаю прогнозы, на основании своего анализа, мои ожидания основаны на фактах."

Наши ожидания возможных будущих исходов на рынке действительно имеют важное значение для наших решений, и ими мы действительно можем склонять вероятность исхода в свою сторону, однако они не должны быть ядром стратегии, потому что они неизбежно рано или поздно терпят крах в долгосрочной перспективе.

1. Ваш прогноз актуален только в секунду, когда вы его озвучили, при прочих неизменных. А прочие неизменны на рынке очень редко.

2. Кто-то может подтвердить полноту и точность вашего прогноза?

3. Кто-то может совершить сделку против ваших ожиданий? :)

Проблема в том, что на рынке нет никаких общепринятых правил прогнозов и анализа, поэтому одни и те же новости по одному и тому же активу вы можете считать позитивными, а кто-то удручающими. Более того, даже если вы оба считаете их превосходными, это не отменяет факта, что другой человек может продать актив на крупную сумму по своим собственным причинам, двигая цену вниз. Поэтому люди так часто сокрушаются, мол «рынок не должен был сейчас падать, на нём ведь события +X и +Y!». Значит событие –Z оказалось сильнее в умах рыночных сил.

Впрочем, чем больше временной горизонт прогнозов и охват компаний (отрасль, сектор, рынок в целом), тем они правдоподобнее, потому что охватывают крупные макротенденции. ВВП, Инфляция, Ставки, Безработица изменяются более последовательными и прогнозируемыми темпами. Поэтому крупнейшие инвесторы и инвестиционные фонды мыслят макрокатегориями.

Чего не скажешь о ежедневных и еженедельных прогнозах. Рынок высокоизменчив. Он определяет своё движение в каждый новый момент времени. Представим, что рынок – это человек на пляже. Движения, графики цен – это следы на песке. По прошлым следам нельзя определить дальнейшее движение человека. Сначала человек меняет намерение о дальнейшем движении, а следы лишь отражают его изменившиеся намерения. То же касается и технических паттернов, ни один из которых не показывает отработку, стремящуюся к 100% в любые периоды времени.

Это важно, потому что все рыночные движения – это намерения уникальных людей, с уникальными ожиданиями, настроениями, общей психологией и просто знаниями о рынке, экономике. Вы можете прогнозировать их намерения? На 10 лет? На 1 год? На сегодняшний день?

Если движение воды, автомобиля, самолёта можно описать некоторой сложной функцией f(x), которая будет применима в общем смысле, то у рынка нет такой устойчивой функции. Вода не может вопреки физике поменять направление своего движения, а рынок может вопреки любым негативным факторам расти, а также падать вопреки позитивным. Автомобиль не может телепортироваться из одной точки пространства в другую с гэпом, как это делает цена (=ежесекундное соглашение покупателя и продавца о цене). Самолёт не может поменять своё направление моментальным разворотом на 180 градусов, а рынок может.

Тренды, уровни, флаги, волны, скользящие средние – это лишь описательные характеристики движений рынка, и они могут влиять на цены ровно настолько, насколько в каждый момент времени рыночные участники согласятся в них верить.

Функция рынка вчера, функция сегодня, и функция завтра не равны друг другу, и могут меняться хоть ежечасно, поэтому о каком либо статистическом или математическом прогнозировании рынка на основании экстраполяции прошлых цен или регрессионных моделей можно забыть.

Рынок вчера: f (Мобилизация, Референдумы, Санкции, НАТО, Отчёты + x,y,z)

Рынок сегодня: f (ОПЕК+, прогнозы ВВП, смягчение санкций + x,y,z)

Рынок завтра: f ( ?! )

Математическое предсказание дальнейших движений рынка было бы возможным только в том случае, если бы функция цены включала в себя абсолютно все поступающие разнонаправленные факторы дня, в том числе те, о которых рынок даже не мог ранее слышать, например COVID.

Наиболее опытные и профессиональные участники рынка умеют составлять примерный список факторов, которые могут оказать влияние на рынок в ближайшем будущем, но не стоит забывать, что это лишь примерное приближение, которое на большом количестве сделок бесконечно стремится к пункту (I), то есть к подбрасыванию монеты с исходами либо «рост», либо «падение».

Вы считаете, что хотя бы 50% участников рынка разбираются в экономике?

Вы считаете, что хотя бы 50% участников рынка дисциплинированы?

Вы считаете, что хотя бы 50% участников рынка принимают решения рационально?

Вы считаете, что хотя бы 50% участников рынка понимают, что на нём происходит?

Вы считаете, что хотя бы 50% участников рынка разделяют ваш взгляд на его будущее?

Вы считаете, что хотя бы 50% участников рынка будут поступать, как и в прошлом?

Вы можете предсказать хотя бы то, что сделает на рынке ваш лучший друг? Купит или Продаст? Какие активы? Когда? По какой цене? На какой объём?

Вы считаете, что можно ожидать чего-либо от рынка?

III

С учётом того, что наши прогнозы на рынке стремятся к правильности в 50%, для увеличения капитала важно склонять вероятность на свою сторону и ограничивать риск в стратегии. К сожалению, у многих начинающих трейдеров средняя прибыль не больше, чем средний риск. Например: «я покупаю акции в расчёте на +10% прибыли, где её фиксирую, но и в случае неудачи держу акции, пока они не упадут больше чем на -10%». Ниже смоделирован результат вашего инвестиционного счёта после 200 сделок, в которых потенциальный риск равен потенциальной прибыли.

Ещё хуже, когда трейдер начинает надеяться на отскок, и допускает риск больше, чем потенциальная прибыль по сделке. Например, ожидая роста на +10%, он покупает акции, но в случае неудачи держит их при падении на -15% и даже -20% в надежде на возврат к прежней сумме. На долгосрочном горизонте это гарантированный способ терпеть постоянные убытки.

Если это выглядит для вас недостаточно убедительно, то давайте смоделируем 100 000 торговых результатов после 200 сделок, в которых человек ожидает получить +10% прибыли, но держать готов даже до -15% убытка.

Плохие новости. У вас нет ни единого шанса при таком подходе. Проверено на 100 000 лет ежедневной торговли.

Что с этим сделать?

1. Всегда держать риск на сделку минимум в 2 раза ниже, чем ожидаемая от неё прибыль

2. Никогда не позволять среднему риску быть равным средней прибыли

3. Больше полагаться на устойчивые тенденции по широкому кругу компаний

4. Избегать краткосрочных прогнозов и ожиданий, потому что они лишь отражение нашего восприятия

5. Разработать собственную систему, которая будет абстрагирована от информационного шума, и полагаться не на предсказание будущих движений, а на получение наибольшей прибыли при наименьших рисках при любых возможных движениях на рынке.

Ликбез

Почему вы не зарабатываете на бирже: 3 причины